图注：两名百时美施贵宝（BMS）研究人员正在开展工作。两家公司今日宣布，BMS将与恒瑞医药合作共同开发肿瘤学、血液学和免疫学领域的13个早期项目，本次合作可为这家中国药企带来超过152亿美元的收益。[图片来源：百时美施贵宝]
百时美施贵宝（Bristol Myers Squibb, BMS）与恒瑞医药今日联合宣布，双方将合作共同开发肿瘤学、血液学、免疫学领域的13个早期项目，本次合作可为恒瑞医药带来超过152亿美元的收益。
双方已签署全球战略合作及许可协议，覆盖全部13个候选药物：其中包括恒瑞医药提供的4个肿瘤/血液学资产，BMS提供的4个免疫学资产，以及5个由双方共同筛选开发的“创新”资产。
双方表示，本次合作旨在整合BMS的药物研发优势、全球临床开发能力、监管合规经验与商业化规模，以及恒瑞医药的药物筛选体系、平台技术与高效的早期开发专长。
为此，恒瑞医药将全权负责早期临床开发工作，以加速上述项目的临床概念验证。恒瑞医药有权选择部分资产进行共同开发，且可与BMS在全球范围内开展部分商业化活动。
恒瑞医药执行副总裁兼首席战略官江宁军（Frank Jiang）医学博士、哲学博士在声明中表示：“依托恒瑞医药不断提升的研发能力，以及在创新疗法发现与推进方面经证实的高效优势，我们有望推动双方管线中最优项目的开发。这也体现了恒瑞医药持续强化全球布局的承诺。”
BMS将获得恒瑞医药原研候选药物在中国内地、香港特别行政区、澳门特别行政区（恒瑞的运营区域）以外的全球独占权益；恒瑞医药将获得BMS原研资产在上述区域的独占权益，BMS保留全球其他区域的相关权益。
两年内支付9.5亿美元
BMS同意在两年内向恒瑞医药支付最高9.5亿美元，包括6亿美元首付款、1.75亿美元合作一周年付款，以及2028年支付的1.75亿美元附条件周年付款。
本次合作约152亿美元的总金额包含联合筛选项目的行权费用，以及所有项目的开发、注册、商业化里程碑付款。恒瑞医药还可获得其运营区域外上市产品的分级净销售额提成。
本次合作交易预计将于第三季度完成，尚需通过《哈特-斯科特-罗迪诺反垄断改进法案》审查并满足其他惯例交割条件。
BMS执行副总裁兼首席研究官罗伯特·普伦奇（Robert Plenge）医学博士、哲学博士表示：“本次战略合作体现了我们在推进创新科学的同时，坚持严谨管线管理的承诺。通过整合不同区域的互补能力，我们希望加速早期临床认知，做出科学决策，支撑未来十年的顶级增长，最终实现我们推出帮助患者战胜严重疾病的药物的使命。”
弥补“专利悬崖”损失
与其他制药巨头一样，BMS对顶级增长的关注背后，是其需要弥补旗下成熟重磅药物在美国及其他核心市场失去独占期、遭遇所谓“专利悬崖”而将损失的数十亿美元销售额。
在去年11月GEN A级榜单列出的2029年前即将遭遇专利悬崖的20款顶级药物中，BMS有3款上市药物：肿瘤药物瑞复美®（来那度胺），适应症包括多发性骨髓瘤、骨髓增生异常综合征及3种淋巴瘤，已于今年1月失去美国市场独占权；另外两款将于2028年失去独占权的药物分别为肿瘤免疫治疗药物欧狄沃®（纳武利尤单抗），以及Xa因子抑制剂类抗凝剂艾乐妥®（阿哌沙班）。
阿哌沙班去年实现产品收入144.43亿美元，2026年第一季度收入41.37亿美元；纳武利尤单抗2025年收入100.49亿美元，2026年第一季度收入21.46亿美元；来那度胺2025年收入29.51亿美元，2026年第一季度收入3.49亿美元。
过去一年，BMS通过一系列合作与并购为重建管线奠定了基础，合作及收购对象包括：
- Janux Therapeutics：2026年1月宣布的最高8.5亿美元合作，共同开发一款靶向未公开“在多种人类癌症类型中表达的经验证实体瘤抗原”的肿瘤激活疗法，首付款为5000万美元。
- 和铂医药（Harbour BioMed）：2025年12月宣布与这家中国生物制药企业达成最高11.25亿美元合作，用于发现及开发下一代多特异性抗体，首付款为9000万美元。
- Orbital Therapeutics：2025年10月宣布以15亿美元现金收购这家RNA疗法开发商，其产品通过体内重编程细胞治疗疾病。
- 2seventy bio：2025年3月宣布以约2.86亿美元收购其重磅多发性骨髓瘤药物艾基维仑赛®（idecabtagene vicleucel，Abecma®）的合作方。Abecma2025年收入4.27亿美元，目前其销售额不再单独披露，计入BMS“增长管线”板块，该板块2026年第一季度收入为5.81亿美元。
5项对外授权资产
BMS还将5项管线资产对外授权给Beeline Medicines，后者是2026年4月由贝恩资本提供3亿美元A轮融资成立的自身免疫与炎症药物开发商。Beeline从BMS获得的管线资产包括：用于开发皮肤红斑狼疮（CLE）和系统性红斑狼疮（SLE）适应症的afimetoran；适应症为特应性皮炎、CLE、SLE的BMS-986326；适应症为斑块状银屑病的lomedeucitinib（原编号BMS-986322）；以及两款处于IND阶段、靶向IL-18和IL-10通路、适应症未公开的下一代生物制剂。
恒瑞医药2025年9月将其心肌肌球蛋白抑制剂RS-1893对外授权给Braveheart Bio，获得6500万美元首付款及最高10.13亿美元里程碑付款；在两个月前，恒瑞与葛兰素史克（GSK）达成最高125亿美元合作（首付款5亿美元），开发慢性阻塞性肺疾病（COPD）候选药物HRS-9821，以及呼吸、免疫炎症、肿瘤适应症领域的另外11个项目。