图注：Parabilis Medicines的研究人员正在开展工作。该公司基于稳定螺旋肽（赫利康™，Helicons™）技术开发针对既往不可成药蛋白靶点的药物及抗体药物偶联物，目前已提交首次公开募股（IPO）申请，借当前生物科技新股市场回暖的东风，成为又一家寻求公开募资的生物技术企业。[图片来源：Parabilis Medicines]
Parabilis Medicines是一家基于稳定螺旋肽（赫利康™，Helicons™）技术开发针对既往不可成药蛋白靶点的药物及抗体药物偶联物的企业，目前已提交首次公开募股（IPO）申请，借当前生物科技新股市场持续回暖的东风，加入了不断扩容的公开募资生物科技企业行列。
本次IPO申请提交的前一日，Parabilis刚刚与再生元制药（Regeneron Pharmaceuticals）签署了总金额最高超23亿美元的战略研究合作协议，双方将共同发现并开发首批5个候选药物，均属于“抗体-赫利康偶联物”——这是一类新型抗体药物偶联物，针对难以干预、既往无成药可能的靶点开发。
再生元已同意在IPO同期的私募配售中，以IPO发行价90%的价格购买Parabilis约7500万美元的普通股。
目前Parabilis拟通过IPO募集的资金规模尚未最终确定。该公司于周二向美国证券交易委员会（SEC）提交的S-1注册声明中仅列出了1亿美元的占位募资额，后续必然会进行调整，且暂未披露拟发售的股份数量。Parabilis已申请在纳斯达克全球市场挂牌上市，股票代码为“PBLS”。
目前也暂未可知募集资金在其申报文件中列出的四大优先级用途中的分配比例。四大优先级中有两项围绕其核心赫利康肽类候选药物佐卢卡肽（zolucatetide，原研发代码FOG-001）布局，据该公司介绍，佐卢卡肽是全球首个且目前唯一的β-连环蛋白/TCF相互作用直接抑制剂。Parabilis计划继续推进佐卢卡肽针对硬纤维瘤的临床开发，包括持续开展剂量扩展研究，启动可获取注册用关键数据的III期临床试验。
Parabilis还计划推进佐卢卡肽在多个其他适应症中的临床开发，包括针对家族性腺瘤性息肉病（FAP）、最常见原发性肝癌类型肝细胞癌，以及其他罕见肿瘤的剂量爬坡与扩展研究，旨在收集足够数据支持后续注册临床试验开展。
“广阔的应用前景”
Parabilis表示：“我们认为佐卢卡肽验证了我们行业首创的赫利康技术平台的临床价值，具备巨大的临床及商业应用潜力。”
除此之外，Parabilis计划将IPO募集资金用于推进其他在研管线项目至I期临床阶段，包括其ERG蛋白降解剂、活化态变构雄激素受体（ARON）抑制剂、β-连环蛋白降解剂；用于持续迭代赫利康候选药物发现与开发平台；以及用于包括额外研发投入、营运资金、运营支出在内的一般企业用途。
据Parabilis披露，截至目前佐卢卡肽已在超过150例患者中开展了评估，在Wnt/β-连环蛋白通路异常的实体瘤中已获得阳性临床数据。在其核心适应症硬纤维瘤中，研究人员观察到所有入组患者均出现肿瘤缩小，在至少完成两次基线后扫描的患者中，客观缓解率（ORR）达到74%。
今年3月，Parabilis在第11届国际胃肠道遗传性肿瘤学会（InSiGHT）双年会上公布了初步临床数据：在其正在开展的I/II期临床试验（临床试验编号NCT05919264）中，1例接受佐卢卡肽治疗的家族性腺瘤性息肉病患者在治疗60周时十二指肠息肉病出现显著改善。
与近2年前的治疗前评估结果相比，该患者的硬纤维瘤直径缩小了52.2%，同时息肉数量及大小均出现“显著”降低，对应Spigelman分期从II期降至I期。
Parabilis表示其赫利康发现平台可通过在多个位点整合配体及额外功能基团，精准调控分子的效价、选择性及药理学特性。该平台融合了基于人工智能（AI）和物理学的计算模拟技术，以及高通量肽合成与实验筛选体系。
“我们的初期项目聚焦于破坏蛋白-蛋白相互作用及诱导靶向蛋白降解，但我们认为该平台可整合小分子药物设计领域的其他前沿进展，将药物开发拓展到其他技术模态难以触及的靶点范围。”Parabilis表示。
Parabilis的前身为2015年成立的FogPharma，旨在将哈佛大学研究员、连续创业者格雷戈里·Verdine博士实验室开发及授权引进的技术商业化。该公司于2024年更名为Parabilis，经过10年的赫利康药物研发，已积累了专属数据集，涵盖数十万种赫利康分子、数十种类药属性对应的数百万个数据点。
“持续学习闭环”
Parabilis解释道：“这些数据支撑了一个持续学习闭环，可在从靶点选择到先导化合物优化的全流程优化我们的模型，提升我们针对难成药靶点开发高质量分子的速度、精准度及成功率。基于这一优势，我们的平台可规模化生成独特的复杂合成分子，构建出难以复制的复合竞争壁垒。”
若本次IPO顺利完成，Parabilis将成为今年第12家上市的生物科技企业。今年迄今为止已有11家生物科技企业完成IPO，合计募资34.91亿美元，而去年同期11家企业的合计募资额仅为15.56亿美元。上述11家企业中有6家的股价较发行价出现上涨，其中皮肤科及医美适应症药物开发商Veradermics的涨幅最高，达到520%，周三收盘价为105.32美元/股。
今年以来规模最大的生物科技IPO为Kailera Therapeutics的6.25亿美元发行，该公司开发基于胰高血糖素样肽1（GLP-1）受体激动剂、以及GLP-1受体激动剂联合葡萄糖依赖性促胰岛素多肽（GIP）受体激动剂的肥胖及体重管理疗法。
Kailera在上月完成了最终规模达7.1875亿美元的IPO，以16美元/股的发行价合计发售44921875股普通股（包括承销商全额行使超额配售选择权额外发行的5859375股），扣除发行费用后的净募资额约为6.621亿美元。
若Parabilis本次IPO按目前的占位金额1亿美元完成募资，其现金及现金等价物规模将在今年3月31日披露的3.29039亿美元基础上增长30%。
Parabilis在IPO申报文件中披露，2026年第一季度净亏损为4531.6万美元，较2025年第一季度的3834.2万美元增长18%；2025年全年净亏损为1.459亿美元，较2024年的1.179亿美元增长近24%。目前该公司尚无营收报告。
Parabilis的累计亏损在2026年第一季度增长8%，从2025年末的5.41504亿美元增至5.8682亿美元。
据Parabilis披露，为支撑运营，截至2026年3月31日公司已累计融资8.768亿美元，其中包括可转换优先股发行募资8.118亿美元、定期贷款项下借款1500万美元，以及未来股权简单协议（SAFE）融资5000万美元。
本次IPO距离该公司上一轮融资仅4个月：2026年1月Parabilis完成了超额认购的3.05亿美元F轮融资，由投资机构RA Capital Management、富达管理研究公司（Fidelity Management & Research Co.）及骏利亨德森投资（Janus Henderson Investors）联合领投。
S-1申报文件中列出了5家本次IPO的承销商：Leerink Partners、美国银行证券（BofA Securities）、Evercore ISI、古根海姆证券（Guggenheim Securities）及LifeSci Capital。
专业注释
- 不可成药靶点：指传统小分子/抗体药物难以结合发挥作用的蛋白靶点，多为胞内蛋白、蛋白互作界面靶点
- 抗体药物偶联物：将抗体与小分子药物通过连接子偶联的靶向药物，兼具抗体靶向性与小分子杀伤力
- Spigelman分期：家族性腺瘤性息肉病十二指肠息肉的严重程度分期标准