行业组织马萨诸塞州生物技术委员会（MassBio）的报告显示，当地风险投资、首次公开募股及并购活动有所回暖，但初创企业仍面临融资困境，行业就业人数同比下降3%。
作者：Alex Philippidis
发布时间：2026年8月25日
据行业组织披露，被《基因工程与生物技术新闻》（GEN）评为全美领先生物制药集群所在地的马萨诸塞州，其生物制药产业的发展现状呈现出鲜明的两极分化特征。
生命科学组织马萨诸塞州生物技术委员会（MassBio）在周二发布的一份报告中指出，总部位于该州的企业（尤其是成长期企业）正收获风险投资、首次公开募股市场及并购活动增长带来的红利。
但这个以波士顿及马萨诸塞州邻市剑桥为核心的全美领先生物制药集群，近几个月正出现三个值得警惕的趋势：其一，今年上半年初创企业获得的种子轮风险投资较2025年同期下降39%，从765万美元降至465万美元——尽管2026年第一至第二季度马萨诸塞州完成了21笔种子轮交易，高于去年同期的15笔。
其二，支撑生物制药产业研发的美国国立卫生研究院（NIH）资助额度下降1.3%，2025年总额从上年的34.58亿美元降至34.13亿美元；更值得关注的是，资助项目数量下滑6%，从5782项降至5423项。
更严峻的是，2025年马萨诸塞州生物制药从业人员规模同比缩减3%，对应减少3605个岗位，从117108人降至113503人。同时该州生物制药行业也在评估中国生物制药产业生态带来的竞争挑战。
“从宏观层面看行业态势向好，但深入分析后会发现部分领域存在潜在隐忧。”MassBio对外事务主管本·布拉德福德（Ben Bradford）对GEN表示。
“成功机会被压缩”
“NIH资助总额下降1%虽不理想，但还不至于造成毁灭性影响。更令我担忧的是资助项目数量下降超6%，这意味着行业获得的成功机会被压缩了。”布拉德福德表示，“在这个失败率极高的行业，我们需要尽可能多的探索机会。”
他表示，MassBio正通过与马萨诸塞州的国会代表团磋商、并与美国其他州的立法代表团建立联系，以推动提升NIH资助额度。但这一努力面临政治障碍：马萨诸塞州的国会代表均为民主党人，而11月选举前美国参众两院均由共和党掌控。
“我们需要尽可能扩大资助的覆盖范围，从而为优质科研项目争取更多探索机会。”布拉德福德称。
他表示MassBio始终致力于支持初创企业，举例提到该机构与南卡罗来纳州生命科学行业组织SCbio合作推出的Drive加速项目，旨在推动种子轮前企业的突破性科学技术转化，同时为创始人提供长期发展所需的资源。Drive项目可帮助初创企业对接行业专家知识、经验丰富的导师指导，以及生命科学领域发展必不可少的行业人脉。
注：种子轮前指早于种子轮的初创企业融资阶段
“我们已经获得董事会批准，将动用部分储备金为该项目的部分毕业企业提供非稀释性资助。同时我们也在联动其他机构，为经过严格筛选的早期企业提供非稀释性资本。”布拉德福德解释道。
注：非稀释性资助指无需出让企业股权的资助形式
他指出，就业岗位收缩一方面源于生物制药巨头对研发管线优先级的调整，另一方面源于小型企业的规模缩减，2025年第二至第三季度研发岗位大幅下降，第四季度才开始回暖。这一年中的岗位下滑导致2025年全州研发岗位总体减少3.9%，对应减少2563个岗位，从65554个降至62991个。
报告纳入的20家最大生物制药雇主中，8家岗位数量同比下降，分别为武田制药、莫德纳、百时美施贵宝、EMD/密理博西格玛、默沙东、基石医学、朗蒂斯医疗、萨雷普塔治疗公司；另有2家雇主（诺华和阿斯利康/亚力兄制药）2025年岗位数量无变化。
人员裁减动态
马萨诸塞州最大的生物制药雇主武田制药今年在该州的员工规模缩减3%，对应减少181个岗位，从2025年的5809人降至5628人。明年这一数字大概率会进一步下降——武田今年5月宣布计划全球裁员4500人，约占其总员工数的10%。今年3月，武田已在马萨诸塞州裁撤247个岗位（该公司在列克星敦和剑桥均设有办公场所），这是其耗资13亿美元的重组计划的一部分，该计划全美范围内共裁撤634个岗位。
在员工规模扩张的企业中，礼来公司新增岗位数量最多，员工总数接近翻倍，增幅达164%，从540人增至1423人。这家制药巨头正依托基因药物领域的业务扩张推进全公司规模的增长——礼来2021年在波士顿堡点区投资7亿美元建立了基因医学研究所，同时其肥胖症及2型糖尿病药物销售额达到重磅炸弹级水平。例如今年6月，礼来与Ascidian Therapeutics达成合作，共同开发用于治疗遗传性肾病的RNA外显子编辑工具，这笔合作可为总部位于波士顿的Ascidian带来超19亿美元的收益。
注：重磅炸弹级药物指年销售额超10亿美元的药物
礼来今年已宣布计划收购11家生物制药企业，其中2次收购标的为马萨诸塞州的肿瘤及自身免疫药物开发企业：4月，礼来宣布斥资最高700万美元收购Kelonia Therapeutics；2月，礼来宣布斥资24亿美元收购基因药物开发商Orna Therapeutics。在马萨诸塞州的收购方中，总部位于剑桥的渤健是交易规模最大的企业，其于今年5月完成对总部位于马萨诸塞州沃尔瑟姆的免疫学及罕见病治疗药物开发商Apellis Pharmaceuticals的收购，交易金额最高达56亿美元。
中国产业态势观察
MassBio的报告首次增设“中国观察”板块，聚焦这个全球人口最多国家的生物制药产业，提及该产业近年取得的诸多进展：包括临床管线药物数量同比增长36%至7105款，而马萨诸塞州的2175款在研药物管线增速仅为9%；在细胞与基因治疗等前沿技术模态领域，中国的在研项目数量（1322款）是马萨诸塞州（561款）的两倍有余；中国对外许可交易总金额达790亿美元，而马萨诸塞州仅为109亿美元。
注：技术模态指生物医药的前沿技术路径类型
中国相对马萨诸塞州的优势在正在开展的临床试验数量上体现得最为明显，其中IV期临床试验数量对比为17150项 vs 2690项。
2025年中国在研管线同比增长36.2%，首次超过欧洲；2025年中国公开的对外许可潜在交易总金额约为790亿美元，远高于2019年的约10亿美元；目前中国开展的早期临床试验数量超过所有被分析的地区。
“受影响最大的实际上是早期企业。”布拉德福德承认，“当前我们需要提升美国的临床试验开展效率，这样企业才不会选择去中国开展试验。我们需要出台完整的激励方案帮助企业在美国发展，因此核心不是孤立中国，而是建立一整套竞争力提升项目，维持美国的行业领先地位。”
马萨诸塞州能否独立采取行动？还是必须等待联邦政府出台美国优先的生物制药政策？
“部分举措确实需要等待联邦政府的政策，对吗？是的。我们需要在联邦层面发声，确保这些项目符合美国的发展需求，对吗？是的。我们也需要行业主动作为，比如我们推出的Drive项目，完全没错。”布拉德福德补充道，“实际上需要多方协同发力。”
根据GEN发布的全美Top10生物制药集群A榜（在全国及行业内被广泛引用），波士顿、剑桥及其郊区构成了全美排名第一的生物制药集群。今年6月发布的最新排名显示，波士顿/剑桥的就业指标排名最低，仅位列第五，专利指标排名第三，风险投资及NIH资助指标排名第二，实验室空间指标位列第一。
实验室空间无新增
MassBio统计显示今年该州实验室及生物制造空间规模无增长，仍保持全美领先的6320万平方英尺，当前开发商正全力消化过剩的可租赁空间。尽管总面积未增长，2026年年中全州生命科学物业空置率同比攀升至约31%，高于上年同期的约28%。MassBio将当前的物业存量与2015年的2150万平方英尺进行了对比。
利好指标方面，2026年上半年马萨诸塞州生物制药初创企业共获得34.5亿美元风险投资，为2023年以来最高的半年度融资额，较去年的27.5亿美元增长25%。Parabilis Medicines获得了上半年最大的一笔风险投资，其在1月完成3.05亿美元F轮融资，5个月后该公司完成了史上规模最大的药物开发企业IPO，总融资额高达7.705亿美元。
2026年上半年总部位于马萨诸塞州的生物制药企业共完成8笔IPO，而2025年全年仅为2笔，2024年全年为6笔。今年1-6月上市的企业包括Kailera Therapeutics（融资7.19亿美元）、Generate: Biomedicines（融资4亿美元）、Hemab Therapeutics（融资3.47亿美元）、Aktis Oncology（融资3.18亿美元）、Avalyn Pharma（融资3亿美元）、Odyssey Therapeutics（融资2.79亿美元）、Seaport Therapeutics（融资2.55亿美元）。今年的8笔IPO占2026年至今美国市场全部13笔生物制药IPO的约三分之二。
精准自身免疫及炎症疾病疗法开发商Beeline Medicines于6月完成1.263亿美元的风险投资追加融资，使其A轮融资总额达到4.263亿美元，其中包含去年宣布的由贝恩资本领投的3亿美元融资承诺。
马萨诸塞州的风险融资总额占全美总量的25%，在各州中仅次于加州的59.79亿美元，位列第二。去年该州吸引风险投资76.3亿美元，较2024年的78.9亿美元下降3%。